展宇新能

全球光伏产业链在中国，产量出口双增长。从全球光伏产业链视角来看，中国已经牢牢占据光伏产业链龙头地位。2019年，中国硅料、硅片、电池片、组件占全球的产量占比分别为67%、98%、83%和77%，各环节产量继续稳步提升，多晶硅实现产量34.2万吨，同比增长32.0%；硅片产量134.6GW，同比增长25.7%；电池片产量108.6GW，同比增长27.8%；组件产量 98.6GW，同比增长 17.0%。

伴随单晶硅片新一轮扩产周期开启，单晶硅片产能加速释放，名义产能从2018年的65GW左右，提升至2019年末约100GW。当前主要扩产产能于2019年下半年投放，受设备调试及产能爬坡等因素影响，2019年实际产能远小于名义产能，支撑单晶硅片价格继续坚挺。预计2020年单晶硅片名义产能将继续提升至150GW以上，叠加2019年扩产产能逐步释放，单晶硅片供需格局有望转变，行业洗牌将至，届时具有成本和技术优势的龙头有望维持竞争优势。

2019年以来，受光伏全球平价需求爆发影响，光伏市场持续火热，各大组件厂商纷纷布局产能扩张。由于单一组件生产环节难以获取利润，组件厂商多采取金字塔型向上布局全产业链。通过全产业链布局的方式，企业一方面可以参与光伏技术的研发进程，提高技术敏感性和市场先锋优势；另一方面，保证上下游原材料之间供应顺畅，获取多环节利润。

同时，随着高效PERC技术成为市场主流应用，单晶PERC成为行业扩产主要方向。组件厂商加码上游电池片产能布局，开启单晶PERC电池改造和扩产计划。

在海外市场需求持续旺盛的拉动下，2019年我国光伏产品出口额约207.8 亿美元，同比增长29%，为2011年“双反”以来首次超过200亿美元。其中，硅片出口额为20亿美元，出口量51.8亿片(约 27.3GW)，单晶硅片出口量约占 70%；电池片出口额为14.7亿美元，出口量约10.4GW；组件出口额173.1亿美元，出口量约66.6GW。硅片、电池片、组件出口量均超过2018 年，创历史新高。